Je me trompe tout le temps en matière d’investissement. Perdre de l’argent fait partie du jeu.
Mais après mon licencié en 2012, les calculs ont changé. Sans salaire pour me renflouer, je ne pouvais plus me permettre de grosses erreurs.
Cet article vous aidera à réfléchir à la vie après FIRE et à expliquer pourquoi il est essentiel de rester mesuré malgré tout le battage médiatique, de faire votre propre diligence raisonnable et d’arrêter de suivre aveuglément des experts financiers hautement rémunérés.
La joie d’être un stratège de Wall Street
L’un des emplois les plus agréables que vous puissiez décrocher à la sortie de l’université est celui de stratège de Wall Street. J’ai travaillé à leurs côtés pendant 13 ans dans deux cabinets. Ils ont rédigé des rapports de recherche approfondis et rencontré des clients institutionnels du monde entier. Des gens intelligents, des gens bien intentionnés. Et souvent de manière spectaculairement erronée.
Alors que je passais du statut d’analyste à celui d’associé, de vice-président à celui de directeur chez Goldman Sachs et le Crédit Suisse, ce qui m’a le plus étonné était à quel point leurs emplois étaient délicats. Ils pourraient se tromper comme Donkey Kong et conserver leur place. Mieux encore, beaucoup étaient des directeurs généraux et gagnaient au moins 400 000 $ de base et 600 000 $ ou plus de bonus, pour une rémunération totale supérieure à 1 million de dollars.
J’étais là, frappant un plafond en bambou tout en faisant du bien à mes clients. Ils étaient là, grimpant jusqu’au sommet tout en envoyant appel après appel. Plus vous montez haut, plus la méritocratie s’effondre et plus la politique de ceux que vous connaissez et de bureau prend le dessus. Naturellement, ils pensaient tous qu’ils avaient gagné chaque dollar.
Pas de salaire. Pas de filet de sécurité. Les excuses n’ont pas d’importance.
Lorsque vous quittez un emploi stable pour rechercher l’indépendance financière (FIRE), quelque chose de fondamental change dans votre relation avec vos investissements. Ce ne sont plus des nombres abstraits sur un écran. Il s’agit de votre revenu, de vos soins de santé, de l’éducation de vos enfants, de votre retraite et de votre tranquillité d’esprit, le tout regroupé dans un seul portefeuille.
Ah, pas étonnant qu’il soit si difficile de convaincre quelqu’un de FEU dans la vraie vie !
Les stratèges de Wall Street font des prévisions avec peu ou pas de participation dans le jeu. S’ils se trompent, ils récupèrent quand même leur bonus, mettent à jour leurs modèles et apparaissent sur CNBC la semaine suivante avec une nouvelle cible.
Leur mode de vie ne change pas en fonction de leurs appels. Leur hypothèque est payée malgré tout. Cela crée un type très particulier de liberté intellectuelle, la liberté de se tromper en toute confiance à grande échelle, avec peu de conséquences personnelles.
Lorsque vous gérez votre propre argent dans FIRE, rien de tout cela ne s’applique. Vous surveillez votre portefeuille plus attentivement, non pas tant parce que vous êtes paranoïaque, mais parce que la boucle de rétroaction est directe et immédiate. Un retrait de 30 % n’est pas un sujet de discussion trimestriel. Il s’agit de savoir si vous ou votre conjoint devez retourner au travail ou au moins vous lancer dans d’autres activités annexes.
Avoir une vraie peau dans le jeu fait de vous un investisseur plus honnête et plus discipliné. Vous ne pouvez pas vous permettre de vous cacher derrière un récit. Vous devez vous approprier vos décisions, mettre à jour votre réflexion lorsque vous vous trompez et rester dans la bonne direction pour une croissance à long terme sans prendre de risques qui pourraient nuire de manière permanente à votre style de vie.
Une illustration utile : les appels d’un stratège de Wall Street
Mike Wilson, stratège en chef des actions américaines et CIO de Morgan Stanley, est une bonne illustration de ce à quoi ressemble une erreur sans conséquences.
Wilson est intelligent et s’exprime clairement, et je ne doute pas de sa sincérité. Mais son parcours au cours des sept dernières années montre ce qui se passe lorsqu’une personne peut conserver son emploi, sa plateforme et son salaire, quels que soient les résultats.
En 2019, Wilson a fixé son objectif de fin d’année à 2 750, appelant à des marchés essentiellement stables. Le S&P 500 a terminé à 3 231, en hausse de près de 29 %. Manquer des gains de 29 % est énorme. Avec un taux de retrait sécurisé de 4 % en FIRE, cela représente plus de 7 ans de couverture perdue.
En 2020, il est resté prudent avec un objectif plafond autour de 3 000. L’indice a terminé à 3.756, en hausse de 16%, même après qu’un krach pandémique ait brièvement justifié sa prudence avant que la Fed n’intervienne de manière spectaculaire. C’est un autre raté de plus de 20 %.
En 2021, il a appelé à une correction significative vers 4 000. Au lieu de cela, le marché a atteint 4 766, en hausse de 27 %. Cela fait trois années consécutives d’appels en mauvaise posture. Si vous aviez vendu le S&P 500 à cause des appels de Mike, tu aurais fait faillite. Et si vous étiez FEU, vous auriez très certainement retourné sur le marché du travail.
Une rédemption temporaire
Puis vint 2022, où il a qualifié à juste titre de marché baissier. Le S&P a chuté de 19 %, et son point de vue s’est avéré juste. Un appel correct sur quatre ans lui a redonné sa crédibilité. C’est ainsi que fonctionne cette entreprise.
Cela n’a pas duré. En 2023, Wilson s’est fixé un objectif baissier de 3 900. Le S&P a terminé à 4 769, en hausse de 24 %. Son objectif de 4 500 pour 2024 a raté la clôture réelle de 5 882 de 1 382 points, soit 31 % ! Quiconque l’a suivi pendant ces deux années et a réduit son exposition aux actions ou a vendu ses titres à découvert a payé un lourd tribut.
À son honneur, il est devenu optimiste au début de 2025 avec un objectif de fin d’année de 6 500, a mis en garde à juste titre contre la volatilité du premier semestre due aux tarifs douaniers de la Libération tout en maintenant son appel de fin d’année, et a terminé à la clôture : le S&P a terminé 2025 à 6 580, à seulement 80 points de moins. Une bonne lecture.
Pour 2026, il a relevé son objectif à 8 000, à peu près au moment où le S&P 500 dépassait 7 500. Espérons qu’il ait raison.
Record complet jusqu’en 2025 : 1 cloué, 1 proche, cinq échecs baissiers importants. Wilson a conservé son emploi pendant tout cela et a gagné des millions. Il a un travail fantastique et plus de pouvoir. Mais si vous êtes un investisseur FIRE, vous n’avez pas ce luxe.
Pourquoi trouver la bonne direction est primordial
La leçon la plus importante que j’ai tirée de mes années passées à observer les stratèges de Wall Street est la suivante : la précision est surfaite. La direction est tout.
Mon proverbe chinois préféré le résume parfaitement : si la direction est bonne, tôt ou tard vous y arriverez.
Personne ne sait si le S&P 500 prendra fin au cours d’une année donnée. Ce que vous pouvez savoir, avec une conviction raisonnable fondée sur des preuves historiques, c’est la direction des marchés sur un horizon temporel suffisamment long. Et cette conviction directionnelle, associée à une allocation d’actifs appropriée, est ce qui différencie les investisseurs qui créent de la richesse de ceux qui la perdent en essayant de chronométrer chaque mouvement.
Pour 2026, j’ai prédit une hausse du marché avec un objectif de cours du S&P 500 de fin d’année de 7 300. Avec une croissance des bénéfices beaucoup plus rapide que prévu, je pense que mon objectif de cours terminera l’année léger. Cela dit, que je pense que le S&P 500 atteindra 7 300 ou 8 000, cela dépend de savoir si la direction est correcte ou non.
L’investisseur qui reste à peu près dans la bonne direction, maintient une allocation d’actifs adaptée à son âge et évite les erreurs catastrophiques surperformera presque toujours l’investisseur qui essaie de suivre à chaque tour avec précision. Pas parce qu’ils sont plus intelligents. Parce qu’ils se composent sans interruption.
L’allocation d’actifs est votre fondation, pas une préoccupation secondaire
Une fois que vous prenez une retraite anticipée et supprimez le filet de sécurité salariale, l’allocation d’actifs cesse d’être un exercice théorique et devient la décision la plus pratique que vous puissiez prendre.
Il détermine le degré de volatilité que vous pouvez absorber sans paniquer, le revenu que vous générez sans toucher au capital et la durée pendant laquelle votre argent peut durer si les marchés évoluent de manière latérale pendant quelques années.
Le cadre classique consiste à conserver votre âge en obligations. À 40 ans, détenez 40 % en obligations. À 60 ans, détenez 60 %. Il s’agit d’un instrument brutal, mais il reflète une vérité importante : à mesure que vous vieillissez, le temps dont vous disposez pour vous remettre d’une baisse importante diminue, de sorte que la stabilité devrait progressivement occuper une plus grande part de votre portefeuille.
Développer une valeur nette diversifiée au-delà des actions et des obligations
Voici d’autres cadres d’allocation d’actifs à considérer si le modèle conventionnel ne vous parle pas. Dans la pratique, les retraités peuvent souvent détenir davantage d’actions que ne le suggère cette règle, pour plusieurs raisons.
La sécurité sociale, même si elle arrive plus tard, fonctionne comme un lien : un flux de revenus prévisible et ajusté à l’inflation auquel vous ne pouvez pas survivre. Une pension, si vous en avez une, fonctionne de la même manière.
Les biens immobiliers avec revenus locatifs se comportent également comme des obligations-plus, offrant des flux de trésorerie réguliers, une couverture contre l’inflation et une possibilité d’appréciation que les revenus fixes ne peuvent égaler. Si vous disposez de deux ou trois de ces piliers de revenu, votre allocation en actions peut rester plus élevée sans vous exposer à un risque inacceptable.
C’est en partie pourquoi je conserve une part importante du capital dans l’immobilier grâce à Collecte de fonds. Cela me donne des points d’ancrage de revenu semblables à des obligations, sans les appels de 23 heures concernant une poubelle en panne, ce qui me permet de rester investi de manière directionnelle dans les actions sans perdre le sommeil. La diversification est essentielle à mesure que vous vieillissez et que vous créez davantage de richesse.
Le but n’est pas d’atteindre un pourcentage précis. L’objectif est de constituer un portefeuille où une baisse boursière de 30 % ne vous oblige pas à changer de vie. La patience est ce qui permet à l’orientation à long terme des actions de jouer en votre faveur.
Moins de filets de sécurité signifie plus de discipline, pas plus de risques
Avec FIRE, quitter son emploi pour vivre de ses investissements n’est pas une ligne d’arrivée. Il s’agit d’un nouveau type de responsabilité.
Quand on est salarié, une mauvaise année d’investissement pique mais ne menace pas votre style de vie. Votre salaire continue d’arriver. Vous pouvez attendre.
Lorsque vous vivez d’un portefeuille, une mauvaise séquence de rendements au cours des premières années de la retraite peut causer des dommages durables qu’une décennie de bons marchés ne pourra pas entièrement réparer par la suite. Les planificateurs financiers appellent cette séquence de rendements le risque, et c’est l’un des dangers les plus sous-estimés pour les préretraités.
Je peux me permettre de me tromper. Je ne peux pas me permettre de me tromper trop. Se tromper signifie qu’un titre chute de 25 %, je conserve et je récupère. Se tromper trop signifie voir des années d’épargne s’évaporer dans une correction qui finit par s’inverser, mais pas avant qu’elle ne change la vie de ma famille.
Cette préoccupation est la raison pour laquelle tout rendement supérieur au taux de retrait sécurisé de 4 % suscite mon intérêt. Si je peux gagner 4,5 % sans risque sur les bons du Trésor à 10 ans, pourquoi est-ce que j’investis dans des actions ? La réponse honnête appartient à l’histoire. Les actions ont augmenté d’environ 10 % par an sur le long terme, et renoncer complètement à cette hausse, c’est comme laisser trop de choses sur la table.
Dans un marché haussier, trop réfléchir aux rendements par rapport à un taux de retrait sûr m’a amené à être trop conservateur. Par exemple, j’aurais pu investir au moins 500 000 $ de plus dans du capital-risque public comme VCX au cours des dernières années. Hélas, j’étais trop satisfait de ce que j’avais.
Restez vigilant avec vos investissements
La plupart des personnes qui parviennent à atteindre et à conserver leur indépendance financière ne sont pas celles qui ont pris les décisions les plus judicieuses. Ce sont eux qui ont fait la plupart des bons choix, sont restés investis pendant les périodes inconfortables et n’ont jamais commis d’erreur assez grave pour recommencer.
Si vous êtes encore en train de progresser vers l’indépendance financière, prenez des risques calculés. Franchissez les barrières avec jusqu’à 10 % de vos actifs à investir. Mais une fois que vous en avez atteint suffisamment, l’objectif passe de maximiser les rendements à ne pas commettre d’erreur catastrophique. Restez correct dans votre direction, gardez votre allocation adaptée à votre âge et à vos revenus, et laissez la capitalisation faire le reste.
La direction, si vous la comprenez correctement, vous mènera finalement exactement là où vous devez aller.
Lecteurs, êtes-vous un investisseur FIRE qui n’a pas le luxe de pontifier comme les stratèges de Wall Street ? Si tel est le cas, le fait d’être un investisseur FIRE vous a-t-il rendu plus conservateur que vous n’auriez dû ? Ou êtes-vous devenu un meilleur investisseur en conséquence puisque bien plus est en jeu, à savoir votre gagne-pain ?
Les deux choses qui m’empêchent de me tromper
L’intérêt de cet article est qu’un investisseur FIRE ne peut pas se permettre de trop se tromper, vous construisez donc un portefeuille d’actifs diversifié dans lequel une mauvaise année ne change pas votre vie. Ce sont les deux outils sur lesquels je m’appuie pour faire exactement cela.
L’immobilier me donne des revenus qui me permettent de rester investi pendant les périodes inconfortables. Les revenus locatifs apparaissent, que le S&P coopère ou non, ce qui est le genre de stabilité qui vous permet de rester dans la bonne direction au lieu de vendre en panique au plus bas.
Si vous souhaitez cette visibilité sans devenir propriétaire, jetez un œil à Collecte de fonds. J’ai investi plus de six chiffres dans leurs fonds parce que je veux que mon argent travaille dans l’immobilier même lorsque je suis à la plage avec mes enfants. Découvrez la collecte de fonds ici.
Et voici la seule erreur dont aucune allocation d’actifs ne peut se remettre : quelque chose vous arrive alors que votre famille dépend encore de vos revenus. Je peux me permettre de me tromper sur un titre. Je ne peux pas me permettre de laisser ma femme et mes deux enfants exposés. C’est le skin ultime du jeu.
L’assurance-vie temporaire est la tranquillité d’esprit la moins chère qu’un ménage FIRE puisse acheter, et il m’a fallu beaucoup moins de temps que prévu pour conclure une police qui lui convenait. Vérifiez votre tarif sur Génie politique ici.
