Alors que mon portefeuille d’actions publiques s’efface en raison de la surpondération des actions technologiques, quelque chose d’intéressant s’est produit. Une fois que j’ai arrêté de m’apitoyer sur mon sort, j’ai commencé à voir le bon côté des choses.
Nous ne sommes pas encore officiellement dans un marché baissier. Mais de nombreux noms technologiques individuels ont déjà chuté de plus de 20 %, et lorsque vous surpondérez ces noms, le statut officiel de l’indice n’a pas beaucoup d’importance.
J’ai donc pensé qu’il pourrait être utile pour ceux qui sont à la retraite ou qui en sont proches de discuter des avantages d’un marché baissier. Nous examinerons également la durée habituelle des corrections afin de mieux nous préparer.
L’effet de richesse engourdissait beaucoup de douleur
Comme l’ont montré les élections de mi-mandat, beaucoup de gens ne sont pas satisfaits de la manière dont notre pays a été dirigé. Mais le mécontentement ne s’est pas manifesté du jour au lendemain. Le marché boursier agissait simplement comme une dose géante de Novocain.
Tant que les stocks continueraient à augmenter, nous pourrions plus facilement supporter la hausse des prix du pétrole, la hausse des prix des denrées alimentaires, la hausse des coûts du logement, des frais de scolarité plus élevés et des frais médicaux explosifs. Après tout, les rendements de nos investissements augmentaient plus rapidement que l’inflation. Une douzaine d’œufs à 9 $ pique beaucoup moins lorsque votre compte de courtage augmente de 50 000 $ pour l’année.
Mais cette tolérance à l’égard de la hausse des coûts disparaît dès que nos investissements commencent à perdre de l’argent. Soudain, les œufs semblent personnels.
Lorsque l’effet de richesse disparaît, les consommateurs réduisent leurs dépenses. Moins de dîners à l’extérieur. Moins de vacances. La nouvelle voiture est repoussée une autre année. Face à la baisse de la rentabilité des entreprises, les entreprises accélèrent les licenciements pour protéger leurs marges. Les nouveaux chômeurs réduisent encore davantage leurs dépenses.
Rincez et répétez jusqu’à ce que les économistes déclarent officiellement une récession six mois après que tout le monde l’ait déjà ressentie.
Si vous voyez l’écriture sur le mur, vous voulez anticiper les licenciements en négociant votre propre indemnité de départ. Si vous le faites, il vous sera probablement plus facile d’obtenir une offre de sortie bien meilleure que d’être regroupé avec les masses.
Le risque de séquence de retours est la vraie peur des retraités
Si vous êtes nouvellement retraité, votre plus grande crainte est le risque de séquence de rendements. C’est le risque de subir de grosses pertes au début de la retraite tout en retirant de l’argent pour vivre. Faites cela trop longtemps et votre portefeuille risque de ne jamais se rétablir.
Si vous en perdez suffisamment, vous serez obligé de retourner au travail. Personne qui a goûté à la liberté ne veut revenir aux réunions de statut et aux évaluations de performances du lundi matin avec une personne de la moitié de son âge.
Les retraités qui vivent de leurs investissements devraient ressentir davantage un marché baissier que le travailleur moyen. Nous n’avons pas de salaire pour amortir le choc. Nous n’avons peut-être pas non plus beaucoup de liquidités disponibles pour acheter la baisse.
Mais voici le point clé. Si vos investissements peuvent survivre à la correction ou au marché baissier, vous devriez réellement vous sentir bien en période de ralentissement. Pas extatique, mais relativement bon.
Comment savoir si vous pouvez survivre ? Parcourez cette liste de contrôle rapide :
- Vous disposez de plus d’un an de frais de subsistance en espèces ou en bons du Trésor, vous n’avez donc jamais besoin de vendre des actions au plus bas.
- Vos revenus passifs provenant des loyers, des obligations et des dividendes couvrent une part importante de vos dépenses.
- Vous pouvez réduire vos dépenses discrétionnaires de 20 à 30 % sans vous sentir malheureux.
- Si les actions chutaient encore de 35 % à partir d’ici, vous pourriez toujours vous réveiller à 2 heures du matin avec des sueurs froides, mais vous pourrez toujours payer vos factures.
Combien de temps vous devrez l’éviscérer
Alors combien de temps durera la douleur ? L’histoire offre un certain réconfort, à condition d’avoir la patience d’un parent attendant que son bambin mette ses chaussures.
Selon Capital Group, le S&P 500 a chuté de 10 % ou plus environ une fois tous les 18 mois depuis 1954. Un marché baissier de plus de 20 % apparaît environ une fois tous les six ans.
En d’autres termes, si vous envisagez une retraite de 40 ans, attendez-vous à environ 25 corrections et six ou sept marchés baissiers. Les déclins sont le prix d’entrée, pas le signe que le monde touche à sa fin. Habituez-vous à eux.
| Déclin | À quelle fréquence cela arrive | Longueur moyenne, de haut en bas |
|---|---|---|
| 5% ou plus | Environ deux fois par an | 46 jours (1,5 mois) |
| 10 % ou plus (correction) | Environ une fois tous les 18 mois | 133 jours (4,4 mois) |
| 15% ou plus | Environ une fois tous les 3 ans | 247 jours (8 mois) |
| 20 % ou plus (marché baissier) | Environ une fois tous les 6 ans | 402 jours (13 mois) |
Source : Capital Group, données S&P 500 de 1954 à 2025.
Hartford Funds, en utilisant les données de Ned Davis Research remontant à 1928, dénombre 27 marchés baissiers. Les actions ont chuté de 35 % en moyenne et ont pris 289 jourssoit environ 9,6 mois, pour toucher le fond.
Les marchés baissiers étaient beaucoup plus courants à l’époque de la Grande Dépression. Depuis 1945, il y en a eu 15, soit un tous les 5,1 ans environ.
Deux mises en garde avant de vous mettre trop à l’aise. Premièrement, ces chiffres mesurent le pic jusqu’au creux. Revenir à votre ancien high prend plus de temps. Deuxièmement, les marchés baissiers de 1973 et 1980 ont chacun duré plus de 600 jours. Les moyennes sont bonnes jusqu’à ce que vous viviez à travers la valeur aberrante.
Le marché boursier se redresse toujours
Mais voici la partie qui devrait permettre aux retraités de se sentir mieux. Chaque correction du S&P 500 depuis 1929 a été suivie d’une reprise, et le rendement moyen la première année après le creux était de 52 %.
Hartford a également constaté qu’environ 42 % des jours les plus forts du S&P 500 au cours des 20 dernières années se sont produits pendant des marchés baissiers. Vendez dans la panique et vous manquerez probablement le rebond.
Ce que je retiens : prévoyez d’éliminer environ 12 à 18 mois de douleur du pic au creux, avec une queue plus longue pour récupérer complètement. C’est pourquoi un à deux ans de liquidités est une bonne chose, surtout avec des taux d’intérêt encore élevés.
Moins vous travaillez, mieux vous vous sentez
Le dilemme existentiel d’un marché baissier est le suivant :
- Travaillez-vous plus dur et risquez-vous de vous retrouver sur place, voire de perdre de l’argent ?
- Ou travaillez-vous moins, jouez-vous plus au golf, au pickleball et au poker et passez-vous plus de temps avec vos enfants, parce que cela ne sert plus à rien ?
La bonne réponse est de travailler moins dur et de YOLO plus. Laissez-moi vous expliquer en utilisant un concept que j’appelle le retour sur effort (ROE).
Pendant un marché haussier, travailler moins dur augmente en fait votre retour sur effort, car vos investissements fournissent la plupart des rendements. À moins que vous n’ayez un travail de vente ou un autre rôle étroitement lié à la performance, 15 heures supplémentaires par semaine font rarement bouger les choses. Il vaut mieux profiter de la croissance de l’organisation.
Pendant un marché baissier, travailler dur pour rester sur place ou perdre de l’argent a encore moins de sens. Vous ne pouvez rien faire pour endiguer la baisse de confiance des consommateurs, les nouvelles politiques socialistes, la hausse des impôts, etc. Votre patron n’accorde pas d’augmentations alors que les revenus diminuent. Voyez l’effondrement de Google après avoir pris une telle avance dans la course à l’IA.
Au contraire, vos efforts supplémentaires vous valent le privilège de faire le travail de trois collègues qui viennent d’être licenciés. Félicitations pour votre augmentation de 0 %.
Vous travaillez donc moins dur pour protéger votre retour sur effort en baisse. Pas parce que tu es paresseux. Parce que tu es rationnel.
Dans cette logique, qui travaille le moins ? Les chômeurs, les retraités traditionnels et les préretraités.
Par conséquent, tant que vos investissements peuvent résister aux coups, tout ira bien.
Le bonheur est relatif. Lors d’un marché haussier, de nombreux préretraités ressentent un pincement au cœur en regardant d’anciens collègues obtenir une promotion et encaisser de gros chèques RSU. Lors d’un marché baissier, ce FOMO s’inverse. Personne n’envie le gars qui se lance dans une réorganisation alors que sa composition en actions est réduite de moitié.
Les côtés positifs d’un marché baissier pour tout le monde
Que vous soyez à la retraite ou encore en activité, une récession offre de réels avantages.
1) Les choses deviennent moins chères. Lorsque la demande baisse, les prix des voyages, des hôtels et éventuellement de l’immobilier diminuent également. Les retraités aux horaires flexibles peuvent voyager hors pointe et conclure des offres dont les parents qui travaillent ne peuvent que rêver. Les travailleurs qui cherchent à acheter leur première maison pourraient enfin être confrontés à moins de concurrence.
2) Vous pouvez magasiner la vente. Les retraités disposant d’un revenu passif et d’une réserve de liquidités peuvent acheter lorsque d’autres sont obligés de vendre. Être un fournisseur de liquidités en période de panique est la façon dont les fortunes se font. Les travailleurs bénéficient d’un avantage encore plus constant. Chaque chèque de paie et chaque contribution 401(k) rapporte désormais plus d’actions à des prix inférieurs. Un revenu stable et un horizon à long terme font de vous l’acheteur naturel dans un marché baissier.
3) Vos enfants peuvent acheter la trempette. J’ai écrit sur la façon d’utiliser les baisses des marchés boursiers pour rendre vos enfants millionnaires. Un enfant a plus de 50 ans de capitalisation devant lui. Une baisse de 30 % aujourd’hui est une erreur d’arrondi au moment où ils atteignent la cinquantaine.
4) Les mesures fiscales s’améliorent. La récolte des pertes fiscales compense les gains futurs. Les conversions Roth à des valorisations déprimées signifient que vous payez moins d’impôts sur le même nombre d’actions, et que toute la récupération s’effectue en franchise d’impôt.
5) La couverture IA fait son travail. Avec de nombreuses actions d’IA en forte baisse, mes investissements sont nuls. Mais il y a un revers. Si les sociétés d’IA ont du mal à justifier leurs valorisations, l’IA ne fait probablement pas disparaître les cols blancs aussi rapidement que tout le monde le craignait. C’est réconfortant pour nos enfants et pour chaque travailleur qui se demande si son emploi existera dans 10 ans.
6) Vous devenez humble et développez votre résilience. Être fortement en surpoids dans la technologie a semblé génial pendant des années. Les marchés baissiers nous rappellent que nous ne sommes pas aussi intelligents que nous le pensions. Chaque récession à laquelle vous survivez fait de vous un investisseur plus calme et meilleur pour le prochain. Si vous travaillez toujours, assurez-vous simplement que votre fonds d’urgence est solide, car les licenciements ont tendance à survenir au pire moment.
Le calme vient du contrôle
Vous ne pouvez pas contrôler la volatilité technologique, les taux d’intérêt ou qui gagnera les élections. Mais vous pouvez contrôler votre temps.
Le marché finira par se redresser. Cela l’a toujours été. Lorsque cela se produira, ceux qui ont survécu à la récession seront épuisés. Ceux qui se sont appuyés sur leur famille, leurs amis et leur forme physique seront bien reposés et prêts à déployer du capital.
Va jouer dans le parc. Emmenez vos enfants à la plage. Un marché baissier est le meilleur moment pour profiter de la liberté pour laquelle vous avez travaillé si dur.
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Lecteurs, trouvez-vous plus réconfortant d’être à la retraite en période de ralentissement économique, ou plus stressant ? Dans quelle mesure votre portefeuille devrait-il baisser avant que vous envisagiez sérieusement de retourner au travail ? Pensez-vous que travailler moins dur dans un marché baissier est une décision rationnelle, ou s’agit-il simplement d’une échappatoire pour les paresseux ? Et pour ceux qui travaillent encore, la liquidation du marché vous a-t-elle fait repenser à quel point vous travaillez fort ? Utilisez-vous la crise pour financer les comptes de placement de vos enfants ?
